Blog http://blog.lff.lu/caveat-on-investments-model-risk-creates-liability-towards-extreme pada Luxemborough for Finance (terjemahan
bebas).
Disajikan oleh : Edmond F. La’lang (pengamat
ekonomi dan lingkungan hidup)
Pada saat kredit JP Morgan mengalami
kerugian derivatif, hal ini dapat diartikan sebagai kemungkinan dari puncak gunung es yang lain! Ketakutan akan
keluarnya Yunani dari Euro sudah memukul semua pasar finansil. Rupee India
adalah salah satu mata uang dihargai terendah di dunia sehubungan dengan dolar.
Hal yang tak terelakkan bahwa volatilitas mata uang hari ini (29 Mei 2012)
telah menyentuh kekhawatiran tertinggi di India (harga minyak naik 10% tadi
malam). Bank Sentral India mengambil langkah untuk mendorong arus masuk modal
dan mengekang spekulasi apapun. Demikian juga gelombang obligasi dan saham bank
Spanyol dan Italia obligasi mengalami gelombang derita dengan Yield makin
tinggi dan dalam ketekunan Dimon gejolak global yang mengguncang JP Morgan menurunkan
adanya selera risiko (risk apetite). Ini adalah bukan Hari Besar bagi Manajer Risiko, karena jika semua berjalan
seperti yang saya bayangkan, mungkin ini adalah strategi yang layak yang telah
diabaikan oleh seorang manajer risiko yang tidak memahami model risiko dan pergi
ke Dimon berteriak keluar layaknya ayam tanpa kepala. Saya harus mengatakan
bahwa masalahnya adalah mungkin bahkan dengan model mereka (s), tetapi dengan
leverage yang digunakan dalam strategi (LTCM BELUM mengajarkan sesuatu?). Hari
ini sebagian besar investor institusi tidak lagi akan percaya kepada bank
(investasi) terhadap langkah-langkah risiko dan keandalan model risiko mereka.
Menurut opini kami, hal ini memang
menjadi kendala terhadap semua perhitungan ekonometrika dan financial
engineering yang sangat mengandalkan rumus matematika dan statistika yang
sebenarnya sudah tak mampu menghitung secara cermat dan akurat berbagai
dinamika dari kondisi ekonomi bisnis riil dan finansil, sehingga harus selalu
direvisi, sayangnya juga jika telah direvisi malah tak dikalibrasikan kepada
peluang risiko yang akan terjadi di masa depan dan malah terus dengan melakukan
leveraging yang lebih tinggi untuk menutupi kerugian yang telah terjadi. Hal
ini sangat aneh karena akan menambah beban risiko yang telah terjadi
sebelumnya. Blog saya telah menytakan dan memprediksikan bahwa semua manajemen
risiko dengan model risiko matematisnya akan tetap selalu salah dan merugikan
karena tak akurat dan salah dalam memprediksikan alunan fluktuasi biosiklus dan
bioritmik dalam sebuah kondisi pertumbuhan ekonomi linier dan properity, tapi
akan selalu mengalami gejolak dan dinamika naik turunnya kondisi ekonominya
yaitu turbulencies dan economic downturn. Baca blog ini : http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/05/ilmu-ekonomi-telah-mati-jawabannya.html
; http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/05/selamat-tinggal-homo-economicus.html
; http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/03/mengapa-lehman-brothers-tidak-menyadari.html
; http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/03/domino-effect-and-invalid-management.html
; http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/03/jenis-analisis-dan-cara-investasi-dan.html
).
Jadi investor akhirnya mungkin
menjadi lebih tajam dalam mengkoordinasikan dengan regulator dan mengikuti
kebijakan manajemen risiko. Sekarang badan pengawas akan mencoba lagi (di luar
Basel III) untuk didengar dengan persyaratan modal minimum. Regulator sejauh
ini mencoba untuk memandu pasar dengan model modal minimum, namun mereka belum
cukup kemampuan untuk menghitung pengaruh dari berbagai strategi
"hedging" dalam model ekonomi terhadap modal mereka atau metodologi
risiko kebangkrutan untuk perlindungan mitigasi (Baca blog : http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/05/peluang-dan-risiko-dalam-bisnis.html
dan http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/05/ketidakpastian-dan-tantangan-bagi.html
). Bahkan jika beberapa regulator mencoba untuk “plug-in” dengan beberapa saran
yang baik, bank tidak bisa menemukan keahlian yang cukup untuk melaksanakan
atau sesuai dengan instrumen mereka, atau bahkan lebih buruk lagi yaitu dengan menyatakan
menolak dengan alibi bahwa mereka telah mengetahui semua hal itu dengan baik
bahwa jika dilakukan pengendalian
risiko berarti juga “uang
bonus akan berkurang”, hal ini merupakan sikap mental yang ceroboh
sekaligus serakah. Jadi bank tidak akan berjalan pada adanya "jejak berisiko ekstrim yang sempit"
(contoh: bank Jerman membatalkan tutup bayar). Masalah besar saat ini adalah tidak adanya metodologi yang benar
untuk “penilaian aset dan kewajiban”. Untuk perusahaan asuransi, penilaian
kewajiban adalah salah satu masalah sulit. Untuk aset yang bisa menggunakan
prinsip "mark to market" (kecuali ia memegang tengkorak di lemari ...
kemudian "memilikinya hingga jatuh tempo" atau "mark to
fantasi" yang berlaku sebagai kewajiban dan juga sebagian besar dari aset yang
tidak dipasarkan untuk diperdagangkan .. Sekali lagi kita dapat meniru
penilaian wajar atas aset pasar yang diperdagangkan dan mentransfer prinsip
untuk asset non-pasar yang diperdagangkan dan kewajiban Tanda ke pasar yang
menyebabkan terjadinya volatilitas ekstra karena reaksi berlebihan dari pasar
(peningkatan delta).. reaksi berlebihan ini dapat menyebabkan kebangkrutan
tanpa alasan yang sebenarnya (lihat blog : . http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/03/aspek-psikologi-massa-pada-investasi.html
). Penulis melihat di sini pada periode krisis Rusia (1998) di mana ikatan negara-negara
Eropa (terutama Italia) mendapat penyusutan besar. Alasannya adalah bahwa ia
percaya (mungkin wishfully percaya) bahwa Italia Lira akan keluar dari
perjanjian pra-Euro konvergensi dari suku bunga sehingga akan berhenti.. Ini jelas
reaksi berlebihan yang disebabkan oleh spekulasi dan tanpa melihat realitas
ekonomi dan politik. Pada saat itu "Long Term Capital Management"
harus diselamatkan. Mungkin para
penyelamat melakukan kesepakatan yang baik.. Dalam krisis terakhir, pemerintah
Swiss membeli bagian yang buruk dari portofolio-UBS, UBS membantu untuk
mengatasi kebutuhan modal. Aset ini begitu rendah harganya bahwa ada perbedaan
antara kewajiban dan aset UBS itu. Sehingga UBS hampir bangkrut. Saat ini pasar
sudah bereaksi positif dan sebagai hasilnya Pemerintah Swiss membuat uang pada
aset-aset ini! Dalam sebuah diskusi dengan seorang bankir, kami diberitahu
bahwa tanda ketidakstabilan pasar penyebabnya bisa datang dari murni spekulasi
dan ini mempengaruhi ekuitas dengan cara leverage (saya tambahkan bahwa juga
karena model risiko yang kurang valid dan tepat sehingga menyebabkan kegalauan
para investor dan trader yang notabene tahu teori ekonomi finansil terhadap
berbagai model risiko yang telah disetujui dalam Basel I hingga III untuk
mengeksekusi keputusan investasi dan tradingnya berdasarkan berbagai model
risiko yang telah ada. Inilah juga yang kurang disukai oleh George Soros,
Warren Buffet dan Paul Ormerod terhadap semua prediksi dan arahan investasi
dari Wall Street lihat blog : http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/05/teori-reflecsity-george-soros-teori.html
; http://bioeconomicnatural.blogspot.com/2012/03/assumptions-dan-mathematic-linier.html dan http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/05/biosiklus-dan-bioritmik-fundamental.html
). Kami mendengar bahwa juga di sisi kewajiban, beberapa akuntan menganjurkan
bahwa seseorang dapat menggunakan penilaian yang menempatkan dalam probabilitas
standar (semestinya menurut saya probabilitas harus selalu mengikuti dinamika
pasar dan bukan standar menurut selera pembuat modelnya). Tetapi saran ini
terdengar juga sedikit bias oleh konflik kepentingan ... itu. Bankir terutama
yang dalam bahasa Inggris itu berarti bahwa sebuah perusahaan bisa mendapatkan
manfaat yang sangat besar dan karenanya mendapatkan bonus yang baik hanya
karena diturunkan. Ini adalah aktivitas hamper mendekati kriminal.
Kita belajar bahwa tanda untuk
praktek pasar ini kini telah dikritik oleh beberapa akuntan dan spesialis. Kita
bertanya-tanya apa motivasi sebenarnya di balik kritik ini.Akhirnya, kita semua
tahu bahwa ketika Anda memasak dengan bahan-bahan
sampah (atau istilahnya Garbage In Garbage Out yaitu jika datanya
sampah maka hasilnya juga akan sampah), maka akan sulit untuk mendapatkan
masakan yang sehat dan lezat. Hal ini dapat terlihat bagus (bungkusnya sangat
indah dengan berbagai istilah keren, sehingga selain memberikan efek kagum juga
sekaligus membingungkan orang awam), tetapi jika bahannya yang busuk, maka orang
tidak boleh memakannya. Hal yang sama untuk CDO. Lembaga pemeringkat gagal
ketika mereka memberi peringkat AAA untuk sampah (kasus subprime mortgages dan
derivatifnya) . Dan praktek ini justru memicu risiko ekstra mengambil karena
salah satunya bisa menyingkirkan hal-hal buruk dari buku-buku sendiri dengan
securitisasi mereka dan menjual ke pasar), layaknya makanan dengan bahan
beracun kimiawi untuk pewarna kain, formalin, tawas, dll) .. Para regulator
juga gagal tapi ini mungkin mereka memiliki alasan karena mereka diminta untuk percaya bahwa "tanda untuk model"
fantasi ... (lihat blog why Lehman Brothers….) dan gagal untuk memeriksa mereka
dengan ketat ..Ijinkan saya menutup ini dengan hal berikut : jika praktek
menggunakan langkah-langkah risiko terus berlangsung, maka kita tidak akan
pernah bisa menyingkirkan berbagai risiko krisis atau resesi yang diikuti
dengan penurunan ganda dan triple (Double dan Triple Dip Crisis and Recession).
Dan sesuai mungkin semua investor institusi akan menghadapi ketidakamanan
dengan investasi mereka dan kejutan tak terduga akan terus berulang dengan
selang waktu makin sempit juga. Baca blog ini : http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/03/domino-effect-and-invalid-management.html
; http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/03/asumsi-asumsi-dan-simulasi-linier.html
; http://trendekonobisnis-1.blogspot.com/2012/03/kebijakan-moneter-fiskal-dan.html;http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/03/aspek-psikologi-massa-pada-investasi.html
; http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/03/faktor-utama-pendukung-strategi.html
http://trenprediksi-1.blogspot.com/2012/03/metode-manajemen-risiko-investasi-dan.htmlCatatan Kaki :
Fluktuasi jangka pendek (harian dan mingguan) akan terjadi secara alamiah yang dipengaruhi oleh kondisi mental, gairah, selera, motivasi dari psikologi massa global untuk mengambil posisi perdagangan dalam sebuah pasar yang padat dan sering bersifat chaos. Jika ada data atau berita yang sangat fundamental dari kondisi ekonomi, bisnis dan politik, pergerakan fluktuasi grafik harganya akan terjadi secara dinamis dan bergejolak baik meroket maupun jatuh bebas yang melebihi dari peramalan hariannya. Tetapi secara jangka menengah dan panjang bagi investasi (bisnis, sosial dan politik) akan selalu dipengaruhi secara dinamis oleh biosiklus dan bioritmik dari hukum dan kekuatan alamiah yang selalu bergerak dinamis naik dan turun. Jadi anda bukan saja harus berglobalisasi dengan sistim internet tapi juga sekarang seharusnya mempunyai visi dengan cara *Galaxisasi dengan Galaxinet* (Astronomis).
Anda dapat melihat Prediksi Bulanan dan Mingguandi Pasar Forex, Indeks Dunia dan Komoditi
Kontak :
Edmond F. La'lang
Email : edmond.lalang@gmail.com
Telp. : +62031-3538606
HP : +62081-553080521
Linkedin :
http://www.linkedin.com/home?trk=hb_tab_home_top
Tidak ada komentar:
Posting Komentar